海量财经 | 汇绿生态子公司拟3.09亿元扩产高速率光模块

汇绿生态（001267）9月27日晚间连发两份公告，控股子公司武汉钧恒科技拟在武汉东湖高新区投建研发生产基地；同时将收购钧恒科技剩余49%股权的股东会决议有效期延长12个月。公司一边加码高速率光模块产能，一边推进对钧恒科技的全资控股。

3.09亿元投建基地，武汉区域高速率光模块年产能达350万支

本次扩产主体为钧恒科技，项目总投资3.09亿元，资金来源为自有资金或自筹资金，已于9月24日经董事会审议通过，无需提交股东会审议，不涉及关联交易。项目建成后，钧恒科技现有产线中年产150万支的产能将实现全面技术升级，同时新增年产200万支高速率光模块生产线，武汉区域合计达到350万支高速率光模块年产能，此后现有生产厂房将不再使用。

汇绿生态近期股价走势（截至发稿）

项目分两个子项目统筹规划、分期实施，共用同一宗土地及地上建筑。"钧恒科技研发生产基地"投资2.88亿元，工期20个月，计划2026年11月至2028年6月施工，拟购入东湖高新区约32.95亩（约2.2万平方米）土地，建设总建筑面积5.77万平方米的研发楼、生产车间、仓库及配套用房，购置产线设备落地200万支高端光模块产能；"高速率光模块研发项目"投资2155.86万元，工期3个月，计划2028年4月至6月实施，购置采样示波器、综合测试仪等5套研发设备，开展下一代光模块技术研发。

产能布局上，钧恒科技已形成国内为主、海外协同的多基地架构：武汉本部现有年产能约300万支，本次项目即在此基础上对其中150万支产线升级，并新增200万支高速率光模块产能；鄂州一期规划新增年产能约150万支；马来西亚工厂已于2026年4月投产，规划年产能100万至150万支，用于就近服务海外客户。

重组再延期：收购49%股权决议有效期延至2027年10月

同日公告披露重大资产重组进展：公司拟以发行股份及支付现金方式收购彭开盛等7名交易对方持有的钧恒科技49%股权，交易作价11.27亿元，其中股份对价8.45亿元、现金对价2.82亿元；同时拟向不超过35名特定投资者募集配套资金不超过8.45亿元。

本次重组原股东会决议有效期至2026年10月14日。因交易尚需深交所审核、证监会注册，董事会审议将决议有效期延长12个月至2027年10月14日。根据公司今年5月调整后的交易方案，股份发行价格为7.81元/股，对应发行数量约1.08亿股。该交易构成关联交易、重大资产重组，不构成重组上市；交易完成后，钧恒科技将由控股子公司转为上市公司全资子公司。目前公司已完成深交所问询函回复，重组处于深交所审核阶段。

本次交易评估增值率较高：以2025年6月30日为评估基准日，钧恒科技归母净资产5.52亿元，收益法评估值23.06亿元，增值率317.72%。业绩承诺方承诺钧恒科技2026年至2028年净利润分别不低于1.83亿元、2.32亿元、2.92亿元，三年合计7.07亿元。

据界面新闻此前报道，钧恒科技2025年扣非净利润1.35亿元，低于原重组方案约定的2025年度1.39亿元承诺值；此后交易双方将业绩承诺期由2025至2027年调整为2026至2028年，考核净利润总额由5.54亿元调增至7.07亿元。另据公司披露的备考数据，若本次交易完成，汇绿生态2025年归母净利润备考值将由8808.25万元提升至1.63亿元。

业务转型：从园林主业转向光通信赛道

汇绿生态前身为1990年设立的武汉市六渡桥百货公司，1997年11月在深交所上市，2000年更名华信股份，因连续三年亏损于2004年暂停上市、2005年7月终止上市；2014年实施破产重整，汇绿园林100%股权分次注入，2016年5月完成重整，主业变更为园林工程，2021年11月以汇绿生态身份重新上市。

2024年起，公司通过分步收购切入光模块赛道：2024年6月以现金1.95亿元收购钧恒科技30%股权；2024年10月增资5000万元，持股升至35%；2025年2月出资2.46亿元认购新增注册资本，持股达51%并纳入合并报表，从参股到控股历时约8个月。

2025年，汇绿生态光电子器件营收占比72.39%，取代园林成为第一大业务；2026年上半年光电子器件业务收入9.58亿元，占比进一步升至92.36%，园林业务收入0.79亿元，同比下滑46.18%。2026年5月，公司对园林子公司汇绿园林实施减资，注册资本由2.8亿元降至1.12亿元，减资比例60%。

钧恒科技成立于2012年，深耕光模块行业十余年，主营光模块、AOC有源光缆、光引擎的研发和生产销售。截至2026年6月末，钧恒科技及其子公司拥有专利270项，其中发明专利59项，覆盖400G、800G、1.6T及硅光模块，客户包括Coherent、金山云、索尔思光电、新华三等国内外厂商。

财务透视：收入高增，现金流连续承压

钧恒科技2025年营收12.96亿元，同比增加94.53%；净利润1.48亿元，同比增长112.19%。2026年上半年，钧恒科技营收9.80亿元、净利润0.89亿元；截至6月末资产总额27.25亿元，净资产突破8亿元。

汇绿生态2026半年报主要会计数据和财务指标

上市公司层面，2026年上半年汇绿生态营收10.37亿元，同比增长49.01%；其中光模块产品收入6.55亿元，同比大增202.83%，毛利率21.64%。归母净利润2708.96万元，同比下降27.79%，公司解释主要受汇兑损失、存货跌价准备计提增加及园林业务收入下滑影响。经营活动现金流净额减少4.77亿元，同比下降203.36%，主要系光模块扩产带来原材料预付款大幅增加。截至二季度末，公司总资产54.44亿元，归母净资产16.25亿元。

另据重组报告书，钧恒科技2024年、2025年经营活动现金流净额连续两年为负，分别约-8967万元、-1.66亿元，公司解释系应收账款随收入激增及备货增加所致。据公司回复深交所审核问询函披露，钧恒科技主营毛利率低于同行业可比公司均值。根据公告，本次3.09亿元扩产资金来源于自有资金或自筹资金，公司表示不会对现有主营业务、现金流及资产状况造成不利影响。

(大众新闻·海报新闻记者 张逸飞 报道)