朝阳街日报丨ST龙大：重整投资人落定，并发布退市风险警示

大众网记者 闫嘉昕 烟台报道

ST龙大（002726.SZ）10月27日一口气披露四份公告——三季报、董事会决议、《重整投资协议》（2026-177）与退市风险警示（2026-176）。重整方案落地，公司及临时管理人已于10月24日与三家产业投资人签约，以资本公积转增股本方式引入投资人，股票对价款合计7.6498亿元；但同日三季报显示，第三季度单季亏损1.82亿元、同比扩大116.06%，约为上半年亏损额的1.88倍。

转增方案：3.63亿债务豁免为股本转增提供基础

截至7月31日，公司总股本13.611亿股、资本公积10.07亿元；9月29日莱阳市龙城投资控股集团豁免3.6259亿元债权，资本公积增至13.698亿元；据此按每10股转增约10.0629股转增13.697亿股，转增后总股本27.308亿股，股本翻倍。转增股票不向现有股东分配，全部由临时管理人按协议及法院批准的重整计划处置。

三家产业投资人认购价均为1.15元/股（约为签约日前120个交易日均价的55%，符合“不低于市场参考价50%”的监管要求），锁定期36个月：

方案另安排财务投资人认购4.545亿股（联合体财务投资人2.165亿股、其他财务投资人2.38亿股，锁定12个月、价格另定）、2.5亿股用于抵偿债务，万丰联合体已付履约保证金1.1025亿元；对价将在法院裁定批准重整计划之日起15个工作日内支付。协议承诺公司注册地及主要办事机构长期保留在山东莱阳。

业绩：累计减亏，单季亏损有所扩大

前三季度营收55.32亿元（-27.45%）、归母净利-2.79亿元（减亏19.65%），但第三季度单季营收17.33亿元（-34.61%）、归母净利-1.82亿元（-116.06%），单季亏损占前三季度的约65%；扣非单季-1.72亿元（-96.83%）。

资产端压力更直观：总资产41.32亿元、较上年末降14.30%；前三季度资产减值损失1.13亿元（上年同期仅167.29万元）；生产性生物资产较年初降63.30%（猪价低迷主动去产能）；9月末货币资金仅1.356亿元，短期借款约12.84亿元，缺口悬殊。归母所有者权益由6.03亿元增至13.92亿元（+130.79%），主要来自债务豁免转入资本公积，而非经营积累。

两条退市风险警示线同时悬着

一是内控审计意见：和信会计师事务所对公司2025年度内控出具否定意见，若2026年度再被出具无法表示意见或否定意见，股票将被实施退市风险警示——需待2027年4月前后年报揭晓。二是法院受理重整：公司仍处预重整，尚未收到受理文书，一旦烟台中院裁定受理，深交所将立即实施退市风险警示（ST升级为*ST）；重整失败被宣告破产则面临终止上市。

这里有个反直觉机制：重整推进对长期基本面是利好，对短线资金却意味着警示升级与合规被动调整。

市场：两封两开，主力与散户反向

10月27日开1.83元，盘中两度封上涨停价2.00元、随即两度开板，收1.92元、涨5.49%；成交70.96万手、成交额1.36亿元，换手率5.22%，振幅9.89%，总市值26.13亿元。资金分歧明显：主力净流入363.28万元、游资净流入524.43万元，散户净流出887.71万元。以1.15元成本与1.92元收盘价计，投资人账面折价约40%。